
在硬科技密度不断攀升的西安,一笔笔“耐心资本”正在改变创新从实验室走向产业化的速度与路径。西安财金作为市级国有金融资本管理运营公司,围绕“国有金融股权、政府投资基金、财政金融政策业务”三大方向,打通财政政策与金融工具的协同通道,目标清晰:以专业化、市场化方式把财政资金的功能性转化为可度量的配置效率。
西安财金董事长任纪刚作为公司核心负责人,主导搭建了母基金全流程业务体系,拓展与政府部门、主要金融机构、高校科研院所及产业龙头的战略协同,持续打磨平台品牌与方法论。他拥有多年的股权投资、科技金融与产业协同实践经验,对“募投管退”全链条与地方产业生态的共振逻辑有系统认知。

母基金研究中心特邀任纪刚先生进行【中国母基金100人】专访,在这次专访中,任纪刚向我们详解西安财金在母基金布局、“先投后股”机制、生态化服务与风控容错等方面的实践探索,带我们走近一套真正跑得通、可复制、能放大的城市级资本路径。
01用母基金撬动产业链条
作为西安市首只百亿元级创投母基金,由西安财金管理的西安市创新投资基金“围绕发展新质生产力、支持科技创新,着力投早、投小、投长期、投硬科技”。截至9月底,累计决策市场化子基金61支、设立45支,总规模超260亿元;按子基金实缴金额计算,引导社会资本放大近4倍。子基金端已决策项目650多个、金额超120亿元;先后支持爱科赛博、知行汽车、西安奕材、摩尔线程等4家科技型企业成功上市。
该基金坚持“政府引导、市场运作、专业管理、鼓励创新”的原则,面向“秦创原创新驱动平台、西安市六大支柱产业、19条重点产业链以及未来产业”,在机制上实现“单落地、一倍返投”,并对主要投资于初创期科技型和创新型企业的子基金“提高出资比例、延长存续期”,以市场化方式吸引更多社会资本进入新兴领域、支持未来产业发展。
在管理人遴选方面,基金“将在新政策背景下更加关注选择西安、布局西安的机构”,不唯名气,只重实效,强调“深耕本地科创生态、依托西安人才与创新资源做好落地与产业化”,并关注与GP之间的“战略适配性与资源协同性”。任纪刚以“梧高凤必至,花香蝶自舞”概括LP—GP的“双向选择”,强调信任与价值共鸣。
基于上述原则,西安财金进一步把“股权投资为核心”的引导功能与“投、贷、担、租、保”的金融服务体系结合,发挥“高质效、多元化”的财政金融服务能力,助力产业协同与资源链接,服务西安实体经济高质量发展。
02用平台化治理把功能变成效率
作为市属国有金融资本管理运营公司,西安财金“致力于成为连通科技资源与金融资源的科技金融‘枢纽平台’”,不断壮大长期资本、耐心资本,积极培育发展新质生产力。平台强调“市场化、法治化、专业化”的运作方式,把政府引导与市场主导相统一,并持续通过制度与产品的协同,提升财政金融工具的穿透力与配置效率。
西安财金同时明确,聚焦早期科技成果转化,围绕不同阶段与不同类型的科创主体配置多元工具——包括“先投后股”、科转基金、人才基金等,让资本更靠前、更精准地作用于从实验室到生产线的关键环节。
在产业联动与生态建设方面,西安财金通过“投、贷、担、租、保”的协同联动,支撑科技成果转化平台集聚创新创业要素、培育科创企业茁壮成长;并依托“西财金服”线上融资平台联动近60家合作机构、上线140余项金融产品,累计融资金额超510亿元,同时发挥“丝路创投联盟、科技金融联盟”的资源优势,搭建金融资本与科创企业对接桥梁,促进科技、产业、金融良性循环。
对于宏观与行业态势,任纪刚指出:在不确定性上升的环境中,应“以科技创新的确定性”来应对外部波动,围绕原创性、颠覆性科技成果转化与科创企业发展坚定投入;同时在政策层面,《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》明确了政府投资基金的定位,为“国资成为股权投资核心力量”提供制度支撑。西安财金据此,坚持“投早、投小、投长期、投硬科技”的长期取向,持续打造“政府引导基金+市场化子基金+国有直投基金”的基金矩阵,形成覆盖“种子期—成熟期”的全生命周期金融服务。
03用平台化治理把功能变成效率
“先投后股”被界定为“解决硬科技企业从实验室走向生产线关键阶段资金短缺”的重要探索:全国首创的“项目无偿资助+标准化转股机制+转股及退出奖励+保障支持措施”,一方面通过无偿资助与转股让利、收益奖励增强团队开展成果转化与创新创业的积极性;另一方面用“标准化转股”奠定“批量化立项与转股”的制度基础,从而在制度层面支持更多优秀科技成果转化项目。
截至首批落地,西安市科技成果转化“先投后股”支持的17个项目“硬科技属性十足”,来自西安交通大学、西北工业大学等9所本地高校,覆盖人工智能、新能源、新材料、高端装备、生物医药等前沿领域。以陕西龙麟纳纤材料科技有限公司为例:公司由西北大学胡军教授领衔,相关纳米材料已在雷达、无人机等领域应用;首期140万元“先投后股”资金将用于“拓展应用场景、提升市场认可度”,并“加速实现产能扩张、成本降低和产品迭代升级”。
与“先投后股”相呼应,依托西安科技资源禀赋,西安市人才发展基金全国首创创新人才股权激励模式,旨在解决企业高端人才面对激励份额“有智无资”的难题。截至目前,人才基金已投资人才项目54个,累计决策金额3.25亿元,带动项目投资总额109.4亿元,资金放大33.68倍,直接支持各级各类高层次人才120人,对人才的“引育留用”功能进一步凸显,助推西安市人才资源优势转化为科技创新和产业创新发展新动能。
西安财金还探索“科技孵化平台+基金直投”的模式,已在光子与航空航天领域落地:支持中科院西安光机所孵化平台西科控股股权8.3亿元、股权投资西北工业大学空天动力研究院4.1亿元,并与两家机构合作成立7支基金、总规模52.9亿元;通过该模式,支持光子产业链项目111户次、航空航天产业链项目145个,西安财金以“战略股东”角色不干预经营管理,强调“做好科技创新的‘合伙人’和耐心资本的‘陪伴者’”。
04在风控容错与长期价值之间找到平衡
任纪刚提出,要建设专业化、市场化的引导基金体制机制,需要“做到三个平衡”:平衡政策目标与市场规律、平衡短期考核与长期价值、平衡风险控制与创新容错;在创投尽职免责、100%容亏等容错机制日趋完善的背景下,应“既算总账,也算大账”,对整体投资组合开展长周期考核,以功能作用发挥为核心,兼顾效益回报,避免单纯追求短期财务收益,从根本上缓解“不敢投、不愿投”。
具体到投后与风控,西安财金“建立全周期跟踪机制与风险预警防控机制”,通过“线上基金管理系统”定期跟踪基金运作、项目进展、财务数据;依据绩效评价对“子基金分级分类管理”,识别经营异常并“差异化风险处置”,确保资金投向符合国家及地方战略、实现管控精细化。同时,围绕“事前—事中—事后”三个关键阶段:事前对管理人开展严格尽调与条款设计筑牢防线;事中建立多维度风险预警体系,围绕财务、合规、市场等开展风险评估与压力测试;事后构建“分类分级处置+差异化考核”的机制。
在赋能层面,西安财金“聚焦被投项目核心价值,联动地方资源”,通过政策对接、协调扩建产能等方式“深度赋能科创企业”,并以“线上平台+线下联盟”持续扩展服务半径,形成资本投放与产业落地的协同效应。
坚持长期战略配置,以专业化、市场化方式助力区域产业升级;用“先投后股”前移资本关口,与母基金、直投基金协同形成“0→1→N”的方法闭环。西安财金与任纪刚交出的,不是一句口号,而是一套可操作、可复制、能放大的公共资本方法论。把功能做成效率,把机制做成闭环,把耐心做成生态——西安,这座以硬科技立城的城市,正在用资本的耐心与机制的确定性,跑出新质生产力的加速度。

全球母基金协会正式开启“2025全球最佳投资机构榜单”评选。全球母基金协会将于2026年1月21日在瑞士达沃斯举办的第四届达沃斯全球母基金峰会上,重磅发布该榜单。

此前,全球母基金协会已经连续六年发布年度全球最佳投资机构榜单。本次2025年度全球最佳投资机构榜单将由全球母基金协会邀请欧美、中东等地区的投资协会推荐、评比打分选出。
欢迎有意参与者扫描下方二维码咨询申报。


]article_adlist-->第四届达沃斯全球母基金峰会即将盛大启幕
2025全球最佳投资机构榜单评选开启

2025母基金研究中心专项榜单正式揭晓

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP
永信证券配资提示:文章来自网络,不代表本站观点。